Interviews
Bewertungstechnische Grundlagen der erbschaftsteuerlichen Bewertung
Wir sprachen mit Herrn Prof. Dr. Wolfgang Kleiber, im Januar 2009.
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Bewertung von Immobilien AGs
Die Investitionen in Immobilien zur Stabilisierung des Vermögensportfolios steigen seit Jahren und erreichten mit 244,1 Milliarden Euro in Europa 2007 erneut eine Rekordhöhe. Wer im vergangenen Jahr jedoch auf Immobilienaktien oder Immobilienaktienfonds setzte, wurde eines Besseren belehrt. Sie gehörten mit einem Minus von über 30 Prozent zu den großen Verlierern. Ihre Börsenwerte liegen derzeit deutlich unter den von den Unternehmen veröffentlichten Net Asset Value (NAV). Die Bedeutung von Bewertungseffekten trat in Folge der Finanzkrise besonders deutlich zu Tage und erzeugte Misstrauen gegenüber der Aussagekraft des NAV, der sich in der internationalen Praxis für die Bewertung von Immobiliengesellschaften durchgesetzt hat. Gabriele Bobka befragte den Freiburger Finanzwissenschaftler und Aufsichtsratsvorsitzenden der Fair Value Reit Professor Heinz Rehkugler zur Eignung des NAV als Parameter der Unternehmensbewertung und den Ursachen der aktuellen Diskrepanzen.
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